Kas yra portfelio perbalansavimas ir kam to reikia

Kodėl reikalingas portfelio perbalansavimas

Siekiant investavimo tikslų ir išvengti nuostolių. Turto pelningumas ir rizikingumas nuolat keičiasi veikiant įvairiems įvykiams – nuo ​​pasaulinių naujienų iki sėkmingo produkto išleidimo į rinką. Vieno turto vertė didėja, o kitų krenta. Tokie pokyčiai investuotojui itin svarbūs, nes jis ne šiaip perka kai kuriuos vertybinius popierius, bet vadovaujasi investavimo strategija. Ir jo reikia laikytis norint gauti norimą rezultatą.

Tarkime, investuotojas rinkinys tikslas „per 10 metų nusipirkti butą“. Tai ambicinga įmonė, o laiko nėra daug. Esant tokiai situacijai, teisingiau pinigus investuoti į patikimą turtą, pavyzdžiui, obligacijas. Didelio pelno jie neatneš, bet ir nelabai svyruos. Kita vertus, akcijos yra rizikingesnis turtas: teoriškai su jomis galite uždirbti daugiau pinigų, tačiau tikimybė prarasti pinigus yra didesnė.

Investuotojas padarė portfelis atsižvelgdamas į savo tikslą: 60% kapitalo skyrė obligacijoms, 30% akcijoms, dar 10% įsigijo kelias poras retų sportbačių. Po metų vyras nusprendė patikrinti savo turtą ir pamatė, kad jų santykis labai pasikeitė.

Taigi akcijų kaina pakilo. Viena vertus, tai nėra blogai: portfelis atneš daugiau pinigų. Tačiau, kita vertus, pasikeitus proporcijoms rizika išaugo. Jei turtas auga greičiau nei kiti, tada jis tampa daugiau nepastovios - jo kaina labai svyruoja. Vieną dieną žmogus gali patirti nuostolių dėl staigaus nepastovaus turto vertės kritimo. Ir vietoj buto liks be nieko.

Todėl investuotojai stengiasi valdytiE. E. Qian. Portfelio perbalansavimas rizikuoti ir atkurti iš pradžių sumanytas proporcijas. Tai yra, subalansuoti portfelį – pakeisti turto dalis taip, kad jų santykis atitiktų iš anksto nustatytus tikslus.

Kaip investuotojas gali subalansuoti portfelį

Yra keletas pagrindinių strategijų, kurias galima derinti atsižvelgiant į konkrečią situaciją.

Parduokite pelningai, pirkite pigiau

Jei konkretaus turto dalis tampa didesnė nei numatyta, investuotojai parduoda perteklių ir gauna laisvų pinigų, kad galėtų įsigyti tai, kas atpigo.

Grįžkime prie investicijų portfelio savininko, kurį sudaro 60 proc. obligacijų, 30% akcijų ir 10% retų sportbačių. Pirmiausia vyras nusipirko batus ir tinkamas obligacijas, o paskui už 90 tūkstančių rublių įsigijo „Sber“, „Gazprom“ ir „Yandex“ akcijų.

Po metų kainos pasikeitė ir proporcijos paklydo. „Sber“ akcijos atpigo 10,25%, „Gazprom“ – 30,7%, bet „Yandex“ paaugo net 54,9%. Norėdamas atkurti pradines akcijas, investuotojas pardavė dalį pastarųjų akcijų.

Iš šio veiksmo gautas pelnas buvo panaudotas portfeliui subalansuoti. Vyriškis įsigijo papildomų obligacijų ir akcijų, kurios atpigo. Investuotojas pasitikėjo „Gazprom“ ir „Sber“ perspektyvomis, todėl vertės kritimą traktavo kaip pardavimas – šie vertybiniai popieriai turėjo atsipirkti vėliau.

Gaukite dividendus ir kuponus, pirkite papildomai nukritusius

Paprastai portfelyje yra dividendas akcijos ir obligacijos, kurioms suteikiami kuponai. Šiuos mokėjimus galima nusiimti iš sąskaitos ir išleisti, arba galite grąžinti viską atgal ir paleisti mechanizmą sudėtinės palūkanos. Jo esmė – sniego gniūžtės efektas: pradinė investicija atneša pajamas, o vėliau – naujų pajamų. Ir kuo toliau, tuo daugiau.

Tarkime, „Sberbank“ ir „Gazprom“ išmokėjo dividendus, o obligacijų atėjo kuponai. Dabar investuotojas gali atstatyti pabrangusių įmonių akcijas ir nieko neparduoti. Žinoma, jei portfelis pakankamai didelis: pradiniame etape dividendų ir kuponų gali nepakakti.

Įnešti papildomų pinigų į sąskaitą

Jeigu investuotojas nori uždirbti vis daugiau, tuomet pravartu reguliariai papildyti sąskaitą: kartą per mėnesį, kas ketvirtį, metus – kaip patogu. Tada portfelis taps vis didesnis, o tai reiškia, kad bus daugiau dividendų ir kuponų, kuriuos bus galima investuoti atgal ir padidinti pajamas.

O laisvus pinigus galima panaudoti perbalansavimui. Tai leis atkurti turto dalis ir nieko neparduoti.

Kada iš naujo subalansuoti savo portfelį

Yra keletas požiūrių, kuriais galite pasinaudoti.

Tam tikru laiku

Lengviausias ir patogiausias būdas. Investuotojas iš anksto pasirenka, kaip dažnai žiūrės į portfelį: pirmą mėnesio darbo dieną, paskutinę ketvirčio darbo dieną ar metų pradžioje. Ir tada jis įdeda priminimą kalendorius ir iki tol nesijaudina dėl investicijų.

Jei investuotojas prekiauja dažnai, pavyzdžiui, kelis kartus per mėnesį, reguliarus balansavimas nepakenks. Tačiau dauguma turto savininkų neturi prasmėsGeriausia portfelio perbalansavimo praktika / „Vanguard Research“. per uolu stebėti portfelio akcijas: optimaliausia situaciją tikrinti ne dažniau ir ne rečiau kaip kartą per metus. Svarbiausia yra visiškai subalansuoti portfelį.

Pagal dalies nuokrypį

Šis metodas yra sunkesnis, nes teks įsigilinti į portfelį ir dažniau nerimauti. Jei turtas labai nepastovus, gali tekti tai daryti kiekvieną dieną. Pavyzdžiui, investuotojas nusprendė atiduoti dalį portfelio kriptovaliuta ETH, kuris per dieną reguliariai pakyla arba sumažėja 10-12%. Prie jo svyruoja ir portfelio proporcijos, kurias reikia ištiesinti. Čia svarbu nubrėžti tam tikras ribas, kad amžinai nesivaikytumėte besikeičiančios rinkos.

Tarkime, galite taikyti klasikinę 5/25 taisyklę: perbalansuokite, jei turto dalis portfelyje nukrypsta 5% arba 25% nuo pradinės. Kuris trigeris suveikia, priklauso nuo turto dalies portfelyje: jei ji didelė, tai perbalansuoti reikia, kai pokytis yra 5%, jei mažas – 25%.

Pavyzdžiui, akcijų dalis nuo 40% pasislinko į 43% – atrodo, kad nieko daryti nereikia. Tačiau santykis tarp konkrečių vertybinių popierių kardinaliai pasikeitė: „Gazprom“ akcijos atpigo 30,7 proc. Vadinasi, būtina parduoti kitus vertybinius popierius ir išlyginti akcijas.

Žinoma, tik investuotojas gali nustatyti savo asortimentą. Klasikinės portfelio valdymo pamokosJ. L. Maginas, D. L. Tuttle, J. E. Pintas, D. W. McLeavy. Valdymo investicijų portfeliai: dinamiškas procesas remtis sandorių mokesčių dydžiu, rizikos tolerancija, nepastovumu ir turto koreliacija. Paprasčiau tariant, iš investavimo strategijos.

Pagal laiką ir akcijų nuokrypį

Šis metodas sujungia du ankstesnius ir, greičiausiai, leis investuotojui sutaupyti laiko, nervų ir neprarasti pinigų. pelningumas. Trūksta perbalansavimo laiku – per metus akcijos gali „išsikraustyti“ per daug. Perbalansavimo pagal akcijų nuokrypį trūkumas yra tas, kad reikia atlikti daug sandorių, o tai lemia komisinių nuostolius.

Kombinuoto požiūrio idėja yra žiūrėti į portfelį kartą per mėnesį arba kas šešis mėnesius, tačiau iš naujo subalansuoti akcijas tik tada, kai suveikia paleidimo taisyklė. Tai yra, investuotojas nepraleidžia iš akių portfelio dinamikos, bet ir per daug laiko neskiria analizei – viskas vyksta pagal grafiką.

Geri skaičiavimai atliktiGeriausia portfelio perbalansavimo praktika / „Vanguard Research“. „Vanguard Research“ analitikai 2015 m. Jie paėmė portfelį, kurį sudaro pusė akcijų, o pusė obligacijų, ir išbandė jį pagal 1926–2014 m. duomenis. Paaiškėjo, kad nedažnas balansavimas ir platus asortimentas nekenkia pelningumui. Viskas yra daug blogiau, kai akcijos visai neperžiūrimos.

Kokia yra portfelio perbalansavimo rizika?

Pagrindiniai suvaržymai, kurie labai veikia pelningumą, yra komisiniai ir mokesčiai. Už kiekvieną turto pirkimą ir pardavimą brokeris ima Komisija. Mažas, bet kuo dažniau perbalansuosite portfelį, tuo daugiau turėsite duoti. Valstybė taip pat pasiims savo: jei investuotojas parduos turtą pelningai, dalis jo atiteks pajamų mokesčiui. Tai reiškia, kad kartais veiksmas gali kainuoti daug daugiau nei neveikimas ir pusiausvyros atkūrimas praras prasmę.

Taip pat kokybiškas ir tinkamas perbalansavimas neišgelbės portfelio, kurį padarė tyap-blooper. Jei visas turtas yra rizikingas arba juda kartu, tada vartymasis akcijomis nepadės subalansuoti rizikos ir naudos. Teisingiau pirmiausia suprasti savo tikslus, horizontą, atsižvelgti į rizikas ir analizuoti investavimo galimybes. Jei investicijų portfelis yra namas, tai pirmiausia reikia pakloti pamatus ir tik tada daryti kosmetinį remontą.

Ką verta prisiminti

1. Perbalansavimas yra būdas išlaikyti turto dalis taip, kaip investuotojas norėjo. Tai padės valdyti riziką ir net šiek tiek pagerinti investicijų portfelio grąžą.
2. Galite subalansuoti savo portfelį įvairiais būdais: parduoti vieną, o nusipirkti kitą, investuoti dividendus ir kuponus arba tiesiog papildyti savo sąskaitą atlyginimai.
3. Perbalansavimo dažnumas priklauso nuo investuotojo ir jo pageidavimų: tai gali būti bent kartą per savaitę arba kartą per metus. Svarbiausia suprasti, kodėl dažnis yra būtent toks. Nepamirškite ir komisinių bei mokesčių, kurie suryja pelningumą.